HAMBOURG – Des étapes préliminaires pour introduire Porsche en bourse sont attendues dans les prochains jours, ont déclaré six personnes proches du dossier, ajoutant que des dirigeants de la société mère Volkswagen et des membres de la famille se réunissaient pour vendre l’idée à des investisseurs méfiants.
Une introduction en bourse mettrait à l’épreuve l’attrait pour les investisseurs du plus grand groupe de constructeurs automobiles d’Europe alors que le continent est aux prises avec l’impact économique de la guerre en Ukraine, la menace de rationnement du gaz et de récession, et l’inflation la plus sévère depuis des décennies, entraînée par les coûts de l’énergie.
Lorsque la volatilité des marchés boursiers a réduit le nombre d’inscriptions, une vente publique tant attendue démontrerait également l’ampleur de l’appétit pour une participation qui donne une part dans une marque prestigieuse mais qui est trop petite pour influencer les décisions du conseil d’administration.
Les conseils d’administration de Volkswagen et de son principal actionnaire, Porsche SE, devraient faire une recommandation dans les prochains jours, qui serait ensuite soumise aux conseils de surveillance des entreprises pour approbation, ont indiqué les sources.
Cela déclencherait une annonce de l’offre publique initiale (IPO) ou « l’intention de flotter », dès la première semaine de septembre, ont déclaré les gens, marquant le début d’une période d’environ quatre semaines pour que les acheteurs se préparent à investir. .
Aucune décision finale n’a encore été prise, ont déclaré trois des personnes interrogées, car l’incertitude liée à la guerre en Ukraine et à l’escalade de la crise énergétique pourrait conduire la direction à décider d’attendre.
Volkswagen et Porsche SE ont annoncé des pourparlers initiaux sur une cotation le 22 février et ont donné plus de détails le 24 février, le jour où Moscou a envahi l’Ukraine, marquant la plus grande attaque contre un État européen depuis la Seconde Guerre mondiale.
Même si la direction donne son approbation pour solliciter des investisseurs, le groupe pourrait suspendre l’inscription en cas d’échec des tentatives de sécurisation de la demande, a déclaré l’une des personnes.
Les personnes ont refusé d’être nommées parce qu’elles n’étaient pas autorisées à parler à la presse.
Volkswagen, Porsche SE et Porsche AG ont tous refusé de commenter.
Une introduction en bourse historique
Certains investisseurs sont réticents car seulement 12,5 % des actions de Porsche AG seront vendues sur le marché libre.
L’une des personnes a déclaré à Reuters que les investisseurs adoptaient une attitude critique et a qualifié la situation de fluide, mais a déclaré qu’une cotation en bourse était le résultat probable.
Une autre des personnes a reconnu la morosité des marchés, affirmant que la cotation pourrait encore être annulée si elle s’aggravait.
Avant même les bouleversements liés aux coûts de l’énergie et à la guerre, les constructeurs automobiles allemands étaient confrontés au défi de s’adapter à l’abandon progressif des moteurs diesel et à essence au profit des véhicules électriques.
Porsche souhaite que 80% de ses ventes de voitures soient électriques d’ici 2030, soit plus que quadrupler le niveau actuel, et Volkswagen a également entamé une transition vers les véhicules électriques, les batteries et les logiciels.
La liste est conçue pour aider à financer la transition. S’il ne va pas de l’avant ou s’il ne passe qu’au rabais, il y aura moins à investir.
La décision de la direction sera également influencée par le prix auquel l’action peut être vendue et si Porsche devrait accepter une forte remise si elle est déterminée à aller de l’avant.
Les attentes initiales étaient élevées pour la marque de voitures de luxe, certains la valorisant à plus de 80 milliards d’euros (80 milliards de dollars), ont déclaré les banquiers impliqués.
Porsche pourrait devoir se contenter de 60 milliards d’euros seulement, a déclaré à Reuters l’une des personnes impliquées dans le processus le mois dernier.
Mais la cotation en bourse porte sur les ambitions des familles qui contrôlent Porsche ainsi que sur l’argent.
Déjà une tentative ratée de Porsche de reprendre VW il y a plus de dix ans a fait des familles Porsche et Piech les actionnaires les plus influents de Volkswagen.
Une introduction en bourse augmenterait leur contrôle car Porsche SE achèterait 25% plus 1 action ordinaire de Porsche AG dans le cadre de la structure proposée de l’accord.
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