Les actions de Ford et de General Motors ont été battues lundi alors que les perspectives de l’industrie se sont encore assombries, au moins deux analystes de Wall Street prédisant que les bénéfices chuteront fortement l’année prochaine.
Les bénéfices des constructeurs automobiles américains et européens devraient chuter de moitié l’année prochaine, l’affaiblissement de la demande entraînant une offre excédentaire de véhicules, ont écrit lundi les analystes d’UBS Group AG dirigés par Patrick Hummel dans une note. Pendant ce temps, l’analyste de RBC Capital Markets, Joseph Spak, a déclaré que les estimations pour 2023 pour le secteur devaient « baisser sensiblement ».
Les actions de Ford ont chuté de 7,8 % à 11,25 € à New York, tandis que les actions de GM ont chuté de 5,6 % à 31,74 €. La baisse de lundi s’ajoute à une année déjà difficile pour les deux constructeurs automobiles, dont les actions ont chuté de plus de 45% jusqu’à présent, alors que les investisseurs s’inquiètent des nombreux défis de l’industrie – y compris les pénuries de la chaîne d’approvisionnement, la hausse des coûts et un consommateur à court d’argent – sorti des actions.
« La destruction de la demande n’est plus un vague risque, mais a commencé à devenir une réalité », ont déclaré les analystes d’UBS. Ils ont abaissé leurs cotes d’actions sur Volkswagen AG, General Motors Co. et Renault SA à neutre et coupé Ford Motor Co. à vendre.
Une série de trois ans de prix et de marges « sans précédent » est sur le point de se terminer brusquement, avec une surabondance de voitures commençant à émerger dès trois mois à partir de maintenant, ont ajouté les analystes.
Pour le constructeur de véhicules électriques Tesla, dont les livraisons au troisième trimestre n’ont pas répondu aux attentes, les analystes d’UBS et de RBC ont émis une note plus bénigne. UBS voit la société dirigée par Elon Musk poursuivre sa croissance « agressive » en réduisant les prix et en tirant parti des coûts, tandis que Spak de RBC a déclaré qu’elle était très bien positionnée à moyen terme en tant que fournisseur de véhicules électriques à bas prix.
Néanmoins, les tendances de la demande seront également un élément clé à surveiller pour Tesla, a ajouté Spak. Les actions de Tesla ont baissé de 1,5 % à 219,79 €.
De multiples menaces pèsent sur l’industrie, avec des consommateurs tendus cherchant à rétrograder et des stocks croissants qui empêcheront les constructeurs automobiles de répercuter les pressions inflationnistes, ont déclaré les analystes d’UBS. En septembre, Ford a averti de la façon dont la hausse des coûts affectait ses bénéfices, provoquant la chute de ses actions. Les actions automobiles européennes ont renoncé à leurs gains post-pandémiques.
Les perspectives à plus court terme sont plus positives, le troisième trimestre devant être encore solide pour la plupart des fabricants, ont écrit les analystes. Certaines entreprises peuvent afficher des marges améliorées, avec Mercedes-Benz Group AG parmi celles qui pourraient augmenter leurs prévisions. VW, BMW AG et Ford devraient afficher une tendance négative des bénéfices.
Cependant, l’accent sera mis sur les commentaires pour le reste de l’année et 2023, ont déclaré les analystes d’UBS et de RBC. Les investisseurs sont susceptibles de négliger les bonnes nouvelles alors qu’ils se concentrent sur les vents contraires qui s’annoncent pour le secteur, ont ajouté les analystes d’UBS.
UBS favorise les constructeurs automobiles exposés au luxe, comme Mercedes-Benz, en raison de la plus grande résilience des dépenses des ménages à revenu élevé, et les fournisseurs de pièces détachées avec une position dominante sur le marché et un pouvoir de fixation des prix, comme Autoliv Inc. et Valeo SA.
